美联储本身没有正式发行面向公众流通的加密货币，市面上常被混淆的相关产物主要为三大技术研究项目，分别是汉密尔顿项目、雪松项目、阿戈拉项目，这三者均属于技术原型实验，并非正式上线流通的代币，同时FedNow只是银行间即时支付基础设施，不属于加密货币范畴。很多币圈用户容易把美联储的CBDC研究项目、支付系统和真正的加密代币混为一谈，理清这一点，才能看懂美国官方在数字货币领域的真实布局，避免被网络传言误导。
汉密尔顿项目是美联储和麻省理工学院合作开展的早期CBDC技术研究，该项目在2022年就已经完成阶段性工作，核心目标是测试央行数字货币的账本架构、交易吞吐量、隐私保护等底层技术，先后搭建两套不同的技术原型，一套侧重高性能交易处理，另一套聚焦离线支付与隐私方案。整个项目全程只做内部模拟测试，没有对外发行任何代币，也没有进入真实金融网络运行，研究成果更多用于给政策层提供技术参考，并不代表美国会落地数字美元。项目结束之后，相关技术方向被纽约联储创新中心承接，转入雪松项目继续迭代。
雪松项目由纽约联储创新中心主导，定位为批发型央行数字货币实验，服务于银行、金融机构之间的跨境清算，普通个人用户无法接触。该项目重点测试区块链技术改造外汇结算流程，传统跨境外汇交易通常需要T+2完成清算，雪松项目的实验环境中可以把结算压缩至十几秒以内，大幅降低交易对手风险。批发型CBDC只用于机构间清算，和比特币、稳定币这类面向个人的加密资产完全不同，它只是模拟原型，没有实际流通，受美国国会相关法案约束，短期不会转化为正式流通货币。后续迭代的阿戈拉项目，则延续雪松项目的机构方向，继续探索多币种跨境结算的技术可能性。
不少币圈资讯会把FedNow解读为美联储加密货币，这是高频误区。FedNow是2023年上线的银行间即时转账系统，和Fedwire属于同类清算轨道，处理的依旧是传统银行存款，不发行任何代币，不运行区块链，和加密货币没有发行层面的关联。不过随着美国稳定币监管法案落地，美联储探讨过允许持牌稳定币发行机构有限接入这套清算网络，这只是合规机构获得传统支付通道访问权限，不等于美联储推出加密货币，私人稳定币依旧由民间企业发行，不属于美联储资产负债表负债。
美国当前立法倾向禁止美联储发行面向普通民众的零售版央行数字货币，官方更倾向监管私人机构发行的美元稳定币，把稳定币作为数字化美元的实现路径。美联储的各类实验项目，本质是保留技术储备，为未来政策选择提供技术依据，不等于要推出官方加密代币。对于币圈交易者而言，区分官方研究原型、支付基础设施、私人稳定币三类事物，能够分辨市场流传的各类利好传闻，避免把技术实验当成即将上线的投资标的。
