Uniswap的代币是UNI，该代币为以太坊链上标准ERC-20代币，是去中心化交易所Uniswap协议唯一原生代币，也是整个DEX赛道市值长期稳居前列的治理类核心资产。
UNI代币于2020年9月15日正式发行，创世铸造固定最大总量10亿枚，无额外增发权限，原始分配方案高度偏向社区，60%份额共计6亿枚留给普通用户、流动性提供者等社区群体，剩余21.51%分配给项目开发团队、17.8%给到早期机构投资者、0.69%分配给项目顾问，团队、投资机构与顾问份额统一设置四年线性解锁周期，全部解锁时间在2024年9月完成，解锁结束后协议原始规则设定每年2%通胀额度，通胀参数可通过社区投票修改。发行初期Uniswap发起了加密行业标志性空投活动，2020年9月1日前与协议产生过交互的以太坊地址均可免费领取400枚UNI，累计超25万个独立地址参与本次空投，仅空投发放的代币规模就达到1.1亿枚，同时官方同步开放ETH/USDC、ETH/DAI、ETH/WBTC、ETH/USDT四大主流交易对流动性挖矿，持续两个月为流动性提供者发放UNI奖励，以此快速巩固协议流动性优势。
UNI最核心基础功能是协议去中心化治理，持有UNI的用户持仓数量直接对应投票权重，普通用户持有足量代币后可发起协议相关提案，提案进入投票阶段需要全网1%UNI代币质押支持，提案最终通过需获得4%以上总供应量赞成票，投票周期7天，投票通过后设置2天时间锁延迟执行，避免恶意提案即时生效。社区可投票调整的内容覆盖全协议核心维度，包括V1至V4版本协议升级、交易手续费费率修改、国库资金拨款、跨链部署规划、生态扶持基金发放、费用开关机制启停等，Uniswap从底层架构上放弃团队中心化管控，全部重大变更交由UNI持有者共同决策，也是早期DeFi领域完全去中心化治理的标杆案例。在2025年12月25日，全行业关注度极高的UNIfication提案以99.9%超高赞成率投票通过，正式激活尘封多年的费用开关，彻底改变UNI单纯治理代币的属性，新增价值捕获与通缩销毁机制，在此之前所有交易手续费全额发放给流动性提供者，UNI持有者无法分得任何协议收益，而开关激活后，V2版本交易手续费从0.3%下调至0.25%，多出0.05%手续费划入协议国库，国库资金统一用于二级市场回购UNI并永久销毁，协议交易量越高，销毁代币规模越大，形成交易量与通缩挂钩的经济循环，截至2026年上半年，协议年化手续费规模约2600万美元，对应稳定的代币销毁供给收缩预期。
UNI合约地址固定为0x1f9840a85d5af5bf1d1762f925bdaddc4201f984，除以太坊主网外，同步部署在Arbitrum、Optimism、Polygon等主流二层网络，同时适配Uniswap自研公链Unichain，全链生态均可持有、质押、交易UNI。截至2026年年中，UNI流通供应量约6.34亿枚，流通市值稳定维持25亿美元区间，在DeFi代币中长期稳居前十，全球一线中心化交易所、各类去中心化DEX均上线UNI现货交易对，流动性深度充足，24小时日常成交规模常年保持数亿美元级别。区别于多数土狗代币，UNI不存在私募低价份额，发行初期无机构大额低价筹码，社区分配占比过半，早期空投让普通用户低成本获取筹码，代币分配结构相对均衡，大幅降低大额持币大户操控市场的风险，也是机构投资者长期配置UNI的核心逻辑之一。
区分UNI与平台流动性凭证LP代币是关键知识点，很多新手容易将二者混淆，用户在Uniswap提供流动性获得的LP代币仅代表流动性池份额，只能兑换手续费，不具备治理、销毁相关权益，只有原生UNI代币才能参与协议投票、享受手续费回购销毁带来的通缩红利。随着UniswapV4版本搭载Hooks可编程架构上线、Unichain持续拓展多链交易场景，协议整体交易量持续增长，费用开关带来的销毁机制会持续减少UNI流通量，代币价值逻辑从单纯治理叙事转向现金流价值叙事，也让UNI成为DEX赛道具备长期跟踪价值的核心标的，不管是短期波段交易者还是长期DeFi价值投资者，都需要以UNI代币基础机制、分配模型、治理规则、手续费销毁逻辑作为核心判断依据。
