WELL全称Moonwell，是跨链去中心化借贷协议Moonwell的原生治理代币，也是币圈用户搜索“well是什么币”时主流指向的加密资产，市场上存在多款同名WELL代币，交易前务必核对合约地址避免混淆。Moonwell诞生于2022年6月，最早部署在波卡生态Moonbeam与Moonriver网络，后续拓展至Coinbase孵化的Base二层网络，属于DeFi货币市场赛道，功能对标Aave、Compound，支持用户存入资产获取存款收益，或是抵押加密资产进行借贷，上线初期曾凭借波卡生态红利成为Moonbeam链头部借贷应用。
WELL代币最大供应总量固定为50亿枚，不存在持续增发机制，代币分配覆盖私募投资人、项目团队、生态激励、社区金库等板块，团队与早期投资份额设置线性解锁规则，用来缓解大额代币集中抛售带来的市场冲击。代币核心用途集中在三大方向，首先是链上治理，持有者能够发起Moonwell改进提案，针对借贷利率参数、支持资产清单、风险模型调整等事项参与投票，投票权也可委托给社区代表；其次支持质押功能，用户质押WELL进入协议安全模块，可为借贷池提供风险缓冲，同时赚取质押奖励；最后协议产生的部分收益会反哺WELL生态，作为流动性激励持续发放给借贷市场参与者。
很多币圈新手容易混淆多款同名WELL，除Moonwell（WELL）之外，还有Web3健康项目Well3发行的WELL、交易所BitWell平台通证WELL，三者项目赛道、公链、合约地址完全独立，没有任何关联。Moonwell的WELL分别在Moonbeam、Base、Optimism部署对应合约，不同链上代币无法直接互通，跨链转移需要借助官方桥或者第三方跨链工具。从发展历程来看，该项目曾完成千万美元级别战略融资，知名加密机构参与投资，智能合约经过多家安全机构审计，并长期开设漏洞赏金计划降低黑客攻击风险，不过随着市场行情轮动，协议锁仓资产规模相比早期高点出现明显回落。
