ICO币，即首次代币发行，是一种基于区块链技术的加密货币融资方式，它允许项目方通过发行新代币向投资者筹集资金，主要用于支持区块链项目的技术开发和市场推广。这种模式与传统金融中的IPO有相似之处，但ICO更侧重于利用去中心化网络，无需传统金融机构审批，代币价值主要由市场供需决定。这种融资形式在2017年迎来爆发式增长，成为币圈热议话题，但也因监管缺失和市场泡沫引发了广泛关注。
ICO币的核心特点在于其创新性和低参与门槛，它借助区块链的分布式账本技术，打破了传统融资在时间和地域上的限制，使得全球投资者都能用较小资金参与早期项目，并有机会获得高额回报。其去中心化特性使得融资过程更高效透明，投资者只需持有比特币或以太坊等主流加密货币即可参与认购，这为普通人群提供了接触高风险高回报投资的机会。
ICO通常始于项目团队发布详细的白皮书，阐明项目愿景、技术架构和代币分配机制，随后进入预售或公开发行阶段，项目方设定筹资目标，投资者使用数字货币兑换新代币，项目成功后代币可在交易所上市流通。这一流程简化了资金募集环节，但也因缺乏标准化而容易产生信息不对称问题。
尽管ICO币具有融资便捷等优势，但其风险同样不容忽视，包括法律监管不明、市场波动剧烈以及技术漏洞频发等问题。许多国家和地区的监管框架尚未完善，导致项目可能处于法律灰色地带，投资者权益保障不足。
监管环境对ICO币的发展具有重要影响，市场乱象增多，各国监管机构逐步加强管控，例国已明确禁止ICO活动。部分项目开始转向STO等更合规的形式，以平衡创新与风险控制，这反映了区块链金融演变的必然趋势。
