截至当前时间，比特币的存量已非常接近其总量上限。根据其预设的发行机制，比特币的总量被严格限制在2100万枚，这一上限是绝对的且无法更改。网络中已有超过1950万枚比特币被挖掘出来并进入流通或储存状态，这意味着超过总量九成的比特币已经问世，留给矿工挖掘的剩余空间已不足150万枚。这种设计上的终极稀缺性，是比特币核心价值主张的基石，它模拟了黄金等贵金属的稀缺属性，但又通过精确的代码规则确保了其不可超发的特性，使其在数字时代具备了数字黄金的潜在储值功能。存量不断逼近上限，市场对其稀缺性的认知也日益加深。
比特币存量的增长速度正在系统性放缓，这主要源于其内置的减半机制。大约每四年，矿工成功开采新区块所获得的奖励就会减半，这直接导致新比特币进入市场的速度阶梯式下降。在最近一次减半事件后，区块奖励已降至3.125枚，每日新增的比特币数量相比早期已大幅减少。这种通缩型的发行模型意味着，即便存量仍在缓慢增加，但其年化供应增长率已经降至极低的水平，远低于传统法币甚至黄金的供应增速。供应的可预测性减缓，使得比特币逐渐摆脱了单纯由新增供应驱动的价格周期，市场定价逻辑开始更多地转向对现有存量的需求争夺，以及长期持有者的行为模式。
当前比特币的存量分布与流动性格局正在发生深刻变化，这进一步放大了实际流通盘的稀缺性。一个显著的趋势是，大量比特币正从中心化交易所流向私人钱包或机构的托管地址。链上主要交易所的比特币存量已降至多年来的低位，这意味着可直接在二级市场出售的即期供应正在收紧。这种提币运动通常被解读为长期持有意愿增强的信号，投资者更倾向于将资产转入自托管钱包进行囤积，而非用于短线交易。机构投资者通过现货ETF等合规渠道持续买入并锁定比特币，也在不断吸收市场中的浮动筹码，导致实际可自由交易的存量占比持续下降。
比特币存量接近上限的现实，也引发了关于其实际有效存量的讨论。在已挖出的近2000万枚比特币中，有相当一部分可能因私钥永久遗失、钱包地址被遗忘等原因而彻底退出流通，这些比特币在实际上已经消失。这部分永久性损失虽然无法精确统计，但无疑进一步缩减了理论上的可用供应量，加剧了结构性短缺。早期挖出的比特币中，有大量被长期持有者（俗称HODLer）锁定，其换手率极低。市场上真正活跃、频繁交易的比特币数量，远低于账面上的总存量。这种流动性深度的萎缩，使得价格对大规模买卖订单和宏观流动性环境变得更为敏感。
比特币存量的演变将继续沿着既定轨迹进行。剩余约150万枚比特币将在未来超过一百年的时间里被逐步开采完毕，届时网络将完全依靠交易手续费来激励矿工维护安全。存量增长曲线的极致平缓化，意味着比特币将彻底进入存量博弈时代。其价值支撑将完全取决于市场对这份固定总量资产的共识强度、其作为价值储存工具的实际效用以及在全球资产配置中的相对吸引力。存量的终极有限性，既是其长期价值叙事的根本，也意味着其价格波动可能因流通性变化而持续存在。对投资者而言，理解存量格局是把握比特币长期投资逻辑不可或缺的一环。
