投资者需要对其有清醒的认知。将现实世界中的传统证券，如股票、债券或基金权益，通过区块链技术转化为可在链上持有和交易的数字代币，这一过程本身不消除传统证券固有的市场与信用风险，反而因技术的引入叠加了新的不确定性。它并非一个简单的上链即安全过程，其核心在于如何将法律世界中的权利与责任完整、可信地映射到数字世界，任何环节的瑕疵都可能导致投资者权益悬空。对于追求高流动性和创新金融产品的投资者而言，理解这些多层次的风险是做出审慎决策的第一步，盲目涌入可能面临超出预期的损失。
代币化证券的结构复杂多样，风险关键取决于其法律架构。一些代币化产品可能只是对基础资产的一层封装，投资者持有的或许仅是发行方的一项无担保债务凭证，而非对底层资产本身拥有直接的、受法律保护的物权或股权。这意味着，如果发行方出现资不抵债的情况，代币持有者可能无法像传统证券持有人那样，对托管的基础资产享有优先受偿权。与之相对，采用特殊目的载体等更严谨法律结构设计的代币化证券，为投资者提供更好的保护，但普通投资者往往难以清晰辨别不同结构间的本质差异。监管机构已明确代币化的多样结构可能导致投资者无法确定自己持有的究竟是基础资产还是仅为加密代币，这种不确定性本身就是重大风险源。
技术本身也带来了不容忽视的新型风险。区块链的智能合约虽然实现了自动化执行，但代码漏洞、私钥丢失或被盗、以及区块链网络本身可能遭受的攻击，都会直接威胁资产安全。将传统资产代币化并置于链上，离不开预言机等机制将链外信息写入链内，这一过程存在被操纵或失效的风险。国际监管机构警告，代币化底层的区块链技术可能引发不同于传统金融市场的新风险与脆弱性，包括潜治理缺陷和运营风险。这些技术性风险要求投资者不仅要懂金融，还需对区块链技术的基本原理和安全实践有所了解，学习成本显著增高。
市场流动性与交易对手风险是另一重现实挑战。尽管代币化被宣传能带来24/7的全天候交易和更高的流动性，但目前多数代币化证券的二级市场仍处于早期阶段，流动性深度远不及大型传统证券市场。在缺乏深度流动性的市场中进行交易，投资者可能面临较大的价格滑点，难以在理想价位快速成交。许多代币化证券的发行和交易依赖于第三方平台或发行方，这引入了显著的交易对手风险。如果该平台运营出现问题、卷款跑路或未能履行赎回义务，投资者将面临损失。全球主要证券交易所联合会已呼吁监管机构关注无牌平台开展此类业务带来的市场诚信与投资者保护问题。
监管环境的不确定性放大了整体投资环境的复杂性。全球范围内对于代币化证券的监管框架仍在构建和探索之中，不同司法管辖区的态度和规则可能存在巨大差异。这种不确定性意味着，当前看似合规的业务模式，未来可能因法规变化而面临调整甚至叫停的风险。监管机构正密切关注代币化与加密资产市场关联度提高可能带来的溢出效应，担心加密市场的剧烈波动会传导至代币化资产领域。投资者需要意识到，自己正投身于一个法规边界尚在划定的新兴领域，政策风向的变动可能对资产价值产生直接影响，这要求具备更强的风险承受能力和信息跟踪能力。
