算法稳定币是一种特殊类型的加密货币，通过算法和智能合约自动调节供应量来维持价值稳定，区别于依赖抵押物的传统稳定币，在币圈中扮演着创新试验的角色。
算法稳定币的核心在于不锚定现实法币或资产储备，而是依靠算法机制动态调整市场供给，例如当币价高于目标锚定价时增加发行量，低于时回收供给，以此平衡供需关系。这种设计解决了抵押型稳定币资金利用率低的问题，但同时也引入了独特的市场波动风险，因为其稳定性完全依赖算法逻辑和市场信心，而非实体资产支撑。
工作机制上，算法稳定币普遍采用rebase模型，通过智能合约自动执行供应调整。当价格偏离锚定目标时，系统会增发或销毁代币，为套利者创造机会来恢复平衡。这一机制在极端市场情绪下可能失灵，例如狂热买入潮可能导致算法无法及时吸收过剩需求，进而放大价格波动，这与传统稳定币依赖中心化储备的模式形成鲜明对比。
当前币圈中的代表性算法稳定币项目包括AMPL、ESD和BAC等。这些项目基于早期学术理论如哈耶克货币思想演化而来，AMPL作为先驱在DeFi领域崭露头角，通过弹性供应机制吸引关注；ESD和BAC则在其基础上探索去中心化治理优化，共同构成算法稳定币的多样生态。尽管尚未出现绝对成功的案例，这些项目正推动行业对算法模型的迭代，以提升其在支付和投资场景的适用性。
风险与前景方面，算法稳定币面临系统性挑战，如2022年UST崩盘事件所示，信心缺失会触发闪电式挤兑，且缺乏存款保险机制加剧脆弱性。但优势在于其去中心化特性可降低监管依赖，并在跨境支付中潜力巨大，理论上能实现低费率秒级结算，未来若能无缝对接银行体系并强化合规性，可能重塑金融创新格局。
