按照底层机制划分，市面上的算法稳定币主要分为三类：弹性供给Rebase类型、纯双代币铸币税类型、抵押结合算法的混合型，每一类都有代表性项目，同时大量早期项目已经走向消亡。经历2022年Terra崩盘事件之后，纯无抵押算法稳定币生存空间大幅收缩，当前市场流通的主流标的大多转向混合架构，单纯依靠供需套利的初代算稳项目很难长期守住锚定价格。
弹性供给Rebase类代表项目为AMPL，也是最早落地的算法稳定币之一。该机制不会设置双代币体系，协议定期根据市场价格，按比例调整所有持有者钱包内代币总量，价格高于目标价全网增发，低于目标价全网通缩。这类设计不追求严格1美元锚定，目标维持购买力平衡，缺点是用户持仓数量持续变动，资金规划难度更高。同期同类概念还有RMPL、DEBASE等，多数项目流动性持续萎缩，仅AMPL保持持续运营。
纯双代币铸币税模式曾经热度最高，代表性标的是Terra生态的UST。系统依靠稳定币与治理代币相互铸造销毁形成套利循环，稳定币溢价时销毁治理代币铸造稳定币，脱锚时销毁稳定币生成治理代币吸纳抛压。这套模型最大缺陷是存在死亡螺旋风险，一旦市场信心崩塌，会引发治理代币无限通胀。除UST之外，BasisCash、ESD、IronFinance等项目均采用类似逻辑，大多在熊市中脱锚崩盘，如今已经淡出主流市场。
目前生态活跃度最高的是混合型算法稳定币，融合资产抵押与算法调节，FRAX是该赛道标杆。协议动态调整抵押率，市场信心充足时降低抵押比例，依靠治理代币FXS承担波动；市场出现抛压时自动提高抵押占比，依靠储备资产形成缓冲。同类标的还有USDD，依托公链储备资产搭配算法机制，相比初代纯算法产品风险得到一定缓释。另外crvUSD、BEAN等创新算稳，结合借贷清算、信用机制优化稳定逻辑，在细分DeFi场景持续应用。
普通投资者区分各类算法稳定币不能只看名称，重点需要辨别抵押结构。纯算法无抵押品种波动风险极高，历史上多次出现短时间大幅脱锚；混合型产品稳定性更强，但仍区别于USDC、USDT这类足额法币储备稳定币，储备透明度、协议治理规则都会影响长期锚定效果。不少新项目打着算法稳定币旗号上线，机制照搬旧模型，缺乏风险缓冲设计，参与之前需要理清代币铸造、套利与清算完整流程。
