比特币自2009年创世区块诞生以来，历史最低价格约为0.00099美元，历史最高价格在2025年10月触及126198美元，十余年间价格涨幅达到数千万倍，同时伴随多轮暴涨暴跌的牛熊交替行情，每一轮周期的涨跌都和减半机制、监管政策、宏观经济环境以及市场资金流向深度绑定。2009年比特币刚诞生时只是极客圈层的加密实验，不存在公开交易市场，最早的场外兑换记录显示5050枚比特币仅兑换5.02美元，单枚价格不足千分之一美元，2010年比特币披萨日，两万枚比特币换取两个披萨，也印证了早期比特币几乎没有实际流通价值，彼时市场参与者极少，挖矿门槛低，价格完全处于混沌的起步阶段。
2011年比特币迎来第一次价格波动，年初价格突破0.3美元，随着暗网丝绸之路落地支付场景、海外媒体大范围报道，资金快速涌入，6月价格冲高至31.9美元，涨幅超万倍，但随后Mt.Gox交易所遭遇黑客攻击，市场信心崩塌，价格一路回落至2美元，开启第一轮熊市，这也是比特币第一次向外界展现出极高的投机波动性。2013年是比特币出圈的关键年份，塞浦路斯银行危机引发避险资金入场，4月价格冲高至266美元，短暂回调后，年末受全球散户进场、媒体持续造势推动，价格突破1242美元，首次超越黄金单盎司价格，不过国内监管随即释放风险提示，叠加市场泡沫出清，价格持续下行，2015年年初跌至170美元，开启长达两年的深度熊市。
2016年比特币完成第二次区块奖励减半，区块产出数量缩减直接影响市场流通供给，价格从350美元开启稳步上行，年末逼近1000美元关口。2017年迎来全民加密货币牛市，ICO融资热潮席卷全球，芝加哥商品交易所上线比特币期货产品，机构资金开始试水，12月价格创下19850美元的阶段高点，全年涨幅接近20倍，牛市结束后市场进入回调周期，2018年末价格回落至3200美元。2020年新冠疫情初期全球流动性宽松，比特币作为另类避险资产受到追捧，3月低点3880美元开启新一轮上涨，2021年11月冲高至68790美元，萨尔瓦多将比特币列为法定货币、美国期货ETF获批进一步助推行情，随后美联储开启加息周期，叠加Terra算法稳定币崩盘、FTX交易所破产等黑天鹅事件，2022年价格最低下探至15599美元，市场再次进入寒冬。
2023年市场情绪逐步修复，比特币脱离熊市底部区间震荡上行，年末站稳4万美元上方，2024年迎来第四次区块奖励减半，叠加美国现货比特币ETF正式获批，海量机构资金持续流入，比特币突破10万美元大关，2025年在机构配置需求持续释放、宏观货币政策转向宽松的背景下，价格不断刷新历史纪录，10月达到126198美元的历史峰值，后续受短期获利了结、全球宏观政策调整影响出现阶段性回落。纵观比特币十几年价格走势，减半周期始终是行情上行的核心底层逻辑，监管松紧、美元流动性、机构入场规模则是放大涨跌幅度的关键变量，早期的极客实验资产逐步演变为全球资本市场关注度极高的另类投资标的，价格波动幅度依旧远超传统金融资产。
