永续合约理论层面可以一直拿着，但并不适合普通投资者长期无脑持仓，即便没有到期交割时间，多重隐性机制会不断压缩持仓安全空间，长期扛单往往很难拿到预期收益。很多币圈新手被永续合约无到期日这个特点误导，认为只要方向判断正确就能够无限持有等待行情兑现，忽略了永续合约属于杠杆衍生品，和现货长线囤币有着本质区别。现货买入资产之后，只要价格没有下跌就不会产生持续性损耗，而永续合约的持仓状态每时每刻都在受到保证金、资金费率、市场波动等多重规则约束，放任仓位长期不管，会不断累积潜在风险。
制约永续合约长期持仓最核心的因素就是资金费率机制，主流交易平台统一设置每8小时一次的资金费结算节点，这笔费用由多空交易者互相划转，并不由平台收取手续费。当市场多头情绪旺盛、合约价格高于现货指数时，资金费率为正值，多头持仓需要向空头支付费用；行情偏空、合约价格低于现货时，费率转为负值，由空头向多头支付资金费。单次资金费率的数值通常看起来不高，但长期累积之后损耗十分可观，尤其高杠杆仓位，资金费按照仓位名义价值计算，而非投入的保证金，杠杆越高，资金费对账户权益的消耗速度越快，横盘震荡行情里，哪怕价格没有明显反向变动，持续的正向资金费也会慢慢消耗账户可用余额，不断压缩保证金安全垫。
强制平仓机制是长期持仓另一大无法规避的风险，永续合约强平判定依据标记价格，标记价格综合多家现货平台指数加权计算，用来规避短期插针造成的虚假爆仓，但无法抵御中长期行情回调带来的真实风险。长期持仓过程中，资金费率持续扣费会慢慢降低账户保证金率，强平价格随之不断向当前市价靠近，安全区间持续收窄。加密市场波动幅度较大，即便长期大趋势判断正确，中途也容易出现深度回调，一旦保证金率跌破平台维持保证金标准，系统就会自动触发强制平仓，直接了结全部仓位，前期漫长时间的持仓等待全部归零。如果交易者使用全仓模式，账户全部资产都会作为仓位保证金，长期持仓的整体风险还会进一步放大。
永续合约并非完全没有长线使用场景，但这类操作大多属于专业交易者的对冲策略，并不适合普通散户照搬执行。机构交易者经常利用永续空仓对冲手里的现货持仓，抵消市场下跌带来的亏损，同时通过多空仓位平衡资金费率的损耗；还有部分资深交易者会专门跟踪长期负费率行情，在合适时机开立空头仓位，依靠持续收取资金费获得额外收益。普通交易者大多缺少完善的仓位管理、费率监测以及对冲方案，单纯依靠主观行情判断长期扛单，很难抵消资金成本与爆仓风险，想要布局长线行情，现货往往是性价比更高的选择。普通交易者使用永续合约，更加适合短线波段、短期趋势交易，做好仓位风控并且定期检查资金费率变化，不要把永续合约当作长线囤币工具。
