判断比特币市值不能只看行情软件显示的单一数值，要区分流通市值、实际浮动市值和实现市值三类指标，结合供给总量、市场占比、宏观资金流向单纯的币价涨跌无法完整反映比特币整体资产规模。日常行情平台展示的流通市值，计算公式为实时币价乘以市场可自由交易的比特币数量，比特币协议上限锁定2100万枚，目前流通数量已经接近1990万枚，占到总量的九成以上，后续新增币只会通过四年一次的区块奖励减半缓慢产出，几乎不存在代币增发稀释市值的风险。很多新手容易把币价和市值混为一谈，实际上币价只是单个代币的成交价格，市值代表整个比特币网络被市场认可的总价值，即便山寨币单价很高，如果流通数量巨大，整体市值也很难追上比特币，这也是比特币长期稳居加密市场第一位的核心原因。
普通投资者最容易忽略的一点，常规流通市值并没有剔除永久丢失、长期沉睡不动的比特币，区块链链上数据显示，有相当一部分比特币自诞生之后就再也没有发生过转账，属于实质上脱离市场流通的部分，如果把这部分币种扣除之后得到的自由浮动市值，更能体现市场真实的交易体量。实现市值是另外一个更具备参考价值的维度，它按照每一枚比特币最后一次移动时的价格单独核算价值，不会跟随盘中短期价格剧烈波动，可以用来观察长期资金的持仓成本，当实现市值远高于当前流通市值时，意味着大部分早期持有者处于浮盈状态，上方会形成不小的抛压，反之则说明市场整体持仓成本偏低，下行空间会相对有限。
观察比特币市值走势，必须同步关注它在整个加密行业的市值占比，也就是市场主导率。现阶段比特币市值大约占到全球加密货币总市值的五成八左右，当主导率持续上行时，说明资金正在从小币种回流比特币避险，整个加密市场的风险偏好偏低；一旦主导率快速回落，则代表大量资金分流到各类山寨币种，市场炒作情绪升温，比特币自身反而容易出现回调行情。同时还要把比特币市值和黄金、头部上市公司等传统大类资产做横向对比，黄金整体市值远远高于比特币，两者之间的差距变化，可以看出全球资金在避险资产之间的切换方向，美联储货币政策、美元流动性松紧，都会直接影响资金进入加密市场的规模，进而带动比特币市值出现大幅波动。
机构资金的进出是近期影响比特币市值最关键的变量，现货ETF的资金净流入和净流出，会直接改变市场供需关系，大规模资金撤离会让市值快速收缩，而持续的买盘则会给市值提供稳固支撑。在实际交易当中，不要把市值当成绝对的买卖信号，市值扩大不代表后续一定会继续上涨，市值萎缩也不等于底部已经到来，需要结合链上持仓、衍生品合约仓位、全球宏观经济环境一同分析。很多时候市值快速拉升之后，会伴随大量杠杆资金平仓，反而会引发短期快速回落，只有市值在成交量稳步放大的情况下慢慢抬升，这样的行情才具备更强的持续性。
