近五年BTC完整走完一轮完整牛熊再创新高周期，价格从2021年最高69044美元冲高回落，2022年跌至16000美元区间完成深度熊市调整，2023年依托现货ETF预期持续筑底反弹，2024年受益美国现货比特币ETF落地与第四次区块减半再度走牛，年末站稳10万美元关口，2025年10月刷新历史峰值126200美元，2026年全年处于高点回撤后的宽幅震荡行情，主流运行区间稳定在60000至80000美元之间，整体价格波动幅度较前几轮周期有所收窄，机构资金长期持仓对冲了散户短期抛压，周期运行节奏相比以往出现明显变化。
2021年是上一轮超级牛市的收官年份，全年价格波动区间29302美元至69044美元，年初依托全球央行宽松流动性持续拉升，2月快速突破45000美元，4月首次试探6万美元关口，年中出现深度回调，7月最低下探30838美元，市场一度出现牛市终结的主流声音，随后NFT与DeFi板块热度回暖叠加特斯拉等上市公司公开持仓BTC，资金再度回流市场，11月8日触及67549美元、11月下旬创出全年最高点69044美元，年末受通胀数据走高、多国收紧加密监管双重压制，价格回落至46000美元附近收官，全年年内最大涨幅超130%，但高位阶段散户杠杆持仓比例突破历史极值，为次年暴跌埋下流动性隐患。
2022年成为近五年力度最强的熊市周期，全年开盘价46217美元，年内最低触及15590美元，全年最大回撤接近77%，上半年美联储持续加息压缩风险资产估值，BTC跟随美股科技板块同步震荡下行，5月LUNA崩盘引发加密市场连锁踩踏，价格直接跌破30000美元关键心理关口，市场流动性快速枯竭，年末头部交易所FTX暴雷彻底击穿市场信心，11月BTC跌至16000美元一线完成本轮熊市终极底部，全年绝大多数中小投资者出现深度亏损，链上数据显示大量短期持仓散户在底部割肉离场，长期持币地址数量逆势同步上涨，机构资金开启分批低位吸筹，为后续两年反弹积累充足买盘支撑。
2023至2024年构成完整修复与减半驱动牛市，2023年全年价格区间16300美元至48200美元，全年涨幅156%，全年核心上涨逻辑围绕美国现货比特币ETF审批预期展开，上半年维持底部窄幅震荡，下半年市场押注SEC放开合规现货ETF产品，资金持续流入推升价格站稳40000美元；2024年1月10日美国SEC一次性批准11只现货BTCETF，单日机构资金净流入突破数十亿美元，行情直接开启加速上涨通道，3月提前突破73805美元阶段性高点，4月第四次区块减半落地，区块奖励从6.25枚BTC降至3.125枚，供给收缩预期进一步强化多头情绪，年末价格稳定在97000至107000美元区间，年内涨幅121%，机构配置BTC从小众布局转变为传统资管标准化资产配置动作，市场结构完成从散户主导向机构主导切换。
2025至2026年走出新高后震荡整理行情，2025年依托全球降息周期预期持续冲高，10月7日创下当前历史最高价126200美元，年内区间60000至126200美元，年末资金获利了结叠加宏观政策收紧，价格连续多月回落至10万美元下方；进入2026年后，BTC始终在60000至80000美元宽幅区间来回震荡，3月、5月多次测试70000美元支撑位，24小时日均成交额稳定维持百亿美元级别，波动节奏放缓，虽然距离历史高点回撤超50%，但对比2022年熊市跌幅、下跌速度均更为温和，现货ETF持续稳定净流入对冲短期抛售压力，链上长期持仓地址数量持续创新高，市场整体估值中枢相比2021、2022年出现明显抬升，周期底部支撑力度显著增强，成为近五年市场成熟度提升最直观的价格体现。
