代币是否具有货币属性，是一个需要分层讨论的复杂议题。从最广泛的经济功能视角审视，部分代币确实展现出某些货币特征的雏形。货币的核心功能通常被概括为价值尺度、流通手段、贮藏手段和支付手段。在区块链构建的数字生态中，许多功能性代币，例如交易所的平台币，已被设计用于支付网络手续费、兑换服务或享受折扣，这实质上扮演了特定场景下的支付手段和流通手段角色。像比特币这类加密货币，因其总量恒定和去中心化特性，被部分支持者视为一种价值贮藏工具，类似于数字黄金。这种价值尺度功能极不稳定，其价格的高度波动性使其难以成为可靠的计价单位。从纯粹的功能实践看，代币在有限的、封闭的生态内模拟了部分货币职能，但远未达到成熟货币所要求的稳定性和普适性。
一旦将视角从经济功能切换到法律与监管框架下，答案则变得明确而严厉。根据我国相关部门多次发布的公告与风险提示，代币或虚拟货币不具有法偿性与强制性等货币属性，不是由国家货币当局发行的法定货币，不能也不应作为货币在市场上流通使用。其相关业务活动，包括发行融资和交易，被定性为非法金融活动，涉嫌非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪，严重扰乱经济金融秩序。这意味着，在法律主权和金融监管的范畴内，代币被彻底剥离了货币的法律地位，其任何作为货币的流通和使用都不受法律保护，并受到严格禁止。
在讨论代币的货币属性时，稳定币是一个无法绕开的特殊案例，它代表了连接传统货币与加密世界的一种尝试。稳定币，尤其是与法币抵押锚定的类型，通过储备资产担保来维持币值稳定，从而解决其他加密货币价格剧烈波动的问题。它试图在公权与私权、中心化与去中心化、链上与链下之间找到平衡点，即在区块链上提供一种相对稳定的交易媒介和价值尺度。一些观点认为，稳定币可被视为代币化时代货币形态演进的一个阶段性成果，其货币属性已初具雏形，并在跨境支付等场景中探索应用。但这并未改变其在大多数司法辖区缺乏法定货币地位的现状，其稳定机制本身也面临信任与监管的持续挑战。
超越对现有代币形态的争论，从金融演进的历史长河看，资产代币化作为一种新兴范式，正在重新定义资产与价值交换的边界。与资产证券化类似，资产代币化是将现实世界或虚拟世界的资产权益转化为区块链上可编程、可分割、可高效交易的代币。这一过程使得代币可能承载更丰富的内涵——它既可以代表股权、债权等传统金融权益，也可以嵌入具体的功能使用权。这种可编程性使得代币能够以更细的颗粒度表征复杂的经济权利，理论上可以无限逼近理想市场中完备的阿罗-德布鲁证券。在此语境下，代币的货币属性问题可能被其更根本的资产表征属性和价值交换媒介属性所超越，它正演变为一种在去中心化网络中实现资源高效配置的全新金融工具基础。
在狭义的、受严格监管的现实法币体系中，代币不具备合法货币地位。但在不断扩张的虚拟数字金融空间里，某些形式的代币通过社区共识和机制设计，确实在实践中承担了部分货币职能，稳定币是其中最突出的探索。而放眼未来，代币化技术所催生的，可能是一个融合了资产属性、功能属性和媒介属性的全新价值表达与交换体系，这或许将重塑我们对货币乃至金融本身的认知。对于普通公众而言，至关重要的是认清其中的风险，理解其法律红线，警惕任何试图将代币混淆为法定货币并进行炒作宣传的非法活动。
