交易所做空币价，指交易者预判加密货币价格后续将会下跌，采用先卖出、后低价买回的交易模式赚取价差，和现货先买后卖的盈利逻辑完全相反，目前主流分为现货杠杆借币做空与永续合约开空两种形式。很多新手容易产生误解，认为做空就是直接卖出手里持有的代币，实际上现货卖出持仓属于平仓，并非做空，真正的做空需要借助交易所杠杆体系，借入代币进行卖出操作，等待行情下跌之后再买回同等数量代币归还平台。
现货杠杆做空是交易者抵押保证金，向交易所借入对应币种，以当前市场价格挂单卖出；当币价如期下行，交易者再在低位买回代币归还平台，扣除借贷利息、交易手续费后，剩余差价就是利润。而币圈更为普遍的永续合约做空机制略有区别，不需要真实借入代币，仅依靠保证金建立空头头寸，以结算资产计算盈亏，价格下跌空头头寸盈利，价格上涨则持续产生浮亏。两种做空方式都需要保证金作为担保，一旦行情反向波动，账户资金无法覆盖亏损，交易所系统会自动触发强制平仓，也就是常说的爆仓。
做空工具本身属于中性交易手段，合理运用可以在熊市行情中捕捉回调机会，也能用来对冲现货持仓的下跌风险，但做空与生俱来的风险远高于普通现货交易。做多现货最大亏损仅限于投入本金，代币价格最低趋近归零；做空则不同，币价上涨空间没有理论上限，如果持续单边拉升，空头亏损会不断扩大。市场中还经常出现轧空行情，大量空单集中止损平仓，进一步助推币价冲高，短时间内大量空头账户接连爆仓，这种行情在流动性偏弱的山寨币种上更容易出现。
不少交易者会混淆“做空”和“看空市场”，看空只是主观行情判断，做空是落实判断的交易操作，没有完善风控不建议随意开空。新手参与做空切忌盲目使用高杠杆，同时需要区分市场情绪与基本面信号，不能单纯依靠主观猜测赌行情下跌。另外，合约做空会产生资金费率，每隔固定时段多空双方互相结算费用，长期持有空头仓位，资金费率也会持续侵蚀收益，这些细节都会直接影响最终交易结果。
